Цены на голубое топливо растут вместе со спросом на его.
В августе текущего года цены на азиатском и европейском газовых рынках существенно выросли — на 17% в обоих случаях. При этом в абсолютных значениях между двумя рынками сохраняется существенный ценовой разрыв. Так, если на европейском рынке цены на газ в конце августа (NBP, фьючерс с поставкой в ближайшем месяце) составляли $8,7/млн БТЕ, то в АТР (Sling North Asia, индикатор спотового рынка СПГ) стоимость газа (а точнее СПГ) составила $11,4/млн БТЕ. Рост цен на азиатском рынке был обусловлен несколькими факторами.
Во-первых, в июле цены на СПГ упали на 6%. Ведь тогда на дворе была вторая половина лета — жара, которая вызывает дополнительный спрос на кондиционирование, уже уходила (ведь цены конца июля соответствуют поставке в начале сентября), а до зимы еще далеко. Напротив, цены в конце августа соответствуют поставке уже в первой половине октября, когда наиболее запасливые импортеры начинают готовиться к отопительному сезону. А Китай, который, кстати, наращивает и объем хранилищ СПГ, в этом году намерен обстоятельно подготовиться к зиме, чтобы не допустить прошлогоднего дефицита.
Наконец, появляется дополнительный спрос от новых покупателей — Бангладеш, к примеру, этой весной запустил свой первый терминал по регазификации, а сейчас приступил к регулярным закупкам СПГ. Как видно из цифр, разница в ценах между Европой и Азией составляет около $2,5–3/млн БТЕ. Разумеется, в таких обстоятельствах «гибкие» объемы СПГ направляются исключительно в АТР. Более того, ценовой спред настолько велик, что становится выгодна перегрузка СПГ на европейских терминалах и отправка этого сжиженного газа в Азию (это приходится делать для тех контрактов, где существуют обязательства по точке доставки).
В результате более половины всего СПГ, приходящего на терминалы северо-западной Европы, не регазифицировалось, а перегружалось для отправки на более прибыльные азиатские рынки. На этом фоне и температура в Европе была намного выше среднего уровня. Это, помимо спроса на кондиционирование, привело к тому, что из-за высокой температуры охлаждающей воды в начале августа останавливались четыре атомных реактора во Франции. А рост платы за углеродные выбросы увеличил конкурентоспособность газовой генерации по сравнению с угольной. Наконец, продолжается сезон закачки в ПХГ — отставание от прошлого года составляет около 2 млрд м3.
Добавим еще к этому и рост нефтяных цен. Неудивительно, что все эти факторы привели к дорогому газу. А он, действительно, сейчас очень дорог — в последний раз такие цены мы видели в декабре 2017 года. Но вызваны они были экстраординарными обстоятельствами (аварией на распределительном хабе Баумгартен в зимний период), и продержались тогда высокие котировки недолго. Примечательно, что рост цен проходит на фоне увеличения объема поставок со стороны «Газпрома» в августе по сравнению с июлем, когда экспортные газопроводы «Северный поток» и Ямал — Европа по нескольку дней проходили плановое техобслуживание. Особый интерес к российскому газу сохранится в ближайшие месяцы, до тех пор, пока цены на газ по контрактам с нефтяной привязкой (а также с гибридным ценообразованием) остаются ниже биржевой цены на газ. На американском газовом рынке, который в значительной степени оторван от мировых, мы наблюдаем схожие тенденции. Хотя здесь мы видим минимальный рост цен (всего на 1% по итогам августа, до $2,9/млн БТЕ), ситуация перед началом отопительного сезона также далека от нормы — запасы газа в ПХГ на 20% ниже 5-летнего среднего уровня.
Так же, как и в Европе, истощение ПХГ связано с затяжной зимой, а летом дополнительный спрос на газ уже из-за жары не позволил оперативно заполнить хранилища. Тем не менее, на фоне напряженной ситуации перед началом отопительного сезона, цены не растут. Причина этого — резкий рост добычи природного газа в США. По итогам года ожидается 10%-й рост добычи, а сегодня текущая статистика по добыче регулярно показывает новые рекорды. По итогам начала сентября динамика несколько изменилась. Цены на СПГ в АТР стабилизировались (впрочем, отметим, что они уже находятся на уровнях выше, чем прошедшей зимой). Кроме того, появились ожидания перезапуска нескольких реакторов в Японии, что приведет к снижению спроса на СПГ в этой стране. А цены в США вновь колеблются в узком диапазоне — чуть ниже $3/млн БТЕ. И только в Европе рост цен продолжился до уровней в $9/млн БТЕ.
Автор статьи: Александр Собко, аналитик Центра энергетики Московской школы управления СКОЛКОВО.
Дмитрий С.
Срабатывает экономическая закономерность — повышенный спрос порождает повышение цен.Если спрос упадет — цены пойдут следом вниз.
Константин
Для нашей, во многом, сырьевой экономики это является хорошей тенденцией. Северный и турецкий газопроводы усилят нашу долю на рынке Европы